Será que a Disney está prestes a enfrentar outra batalha por procuração?
Será que a Disney está prestes a enfrentar mais uma batalha indireta?
Walt Disney tem sido notícia este ano, e nem tudo tem sido bom. Na verdade, as ações tiveram um percurso difícil nos últimos anos. O preço por ação atingiu uma baixa de 52 semanas de US$78 no início deste mês e não estava tão baixo desde 2014.
Inflação, política, alguns fracassos de bilheteria, uma greve de roteiristas, aquisições questionáveis e desafios comerciais relacionados à mudança na forma de consumir televisão, entre outros fatores, todos desempenharam um papel. No entanto, a empresa enfrentou outro desafio esta semana – um desafio que foi bem recebido pelos investidores, pelo menos inicialmente. Trata-se de um desafio do investidor ativista Nelson Peltz.
Investidor ativista busca assentos no conselho
Através de sua empresa, Trian Fund Management, Peltz é um dos maiores investidores da Disney. O fundo de investimento recentemente aumentou sua participação na Disney para cerca de 30 milhões de ações, avaliadas em cerca de US$2,5 bilhões, de acordo com o The Wall Street Journal, que citou pessoas familiarizadas com a empresa. Isso tem sido noticiado por vários meios de comunicação desde então.
Alegando uma fonte não identificada, o jornal relatou que Peltz estava buscando múltiplos assentos no conselho da Disney, incluindo um para si mesmo, na tentativa de exercer mais influência sobre a direção da empresa em dificuldades.
Inicialmente, Peltz lançou uma batalha de procuração contra a Disney em janeiro, buscando várias mudanças além de assentos no conselho. Naquela época, ele possuía cerca de 9,4 milhões de ações. Peltz acabou desistindo da batalha de procuração depois de se satisfazer que algumas das mudanças solicitadas estavam sendo abordadas por CEO Bob Iger e pelo “conselho de confiança” da Disney. Entre as exigências, Peltz buscava cortes de custos e otimização, melhorias nos negócios de streaming, um dividendo reinstaurado que foi suspenso após a pandemia e um plano de sucessão, entre outras coisas.
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No entanto, as ações continuaram a cair desde então, sem dúvida provocando esta última luta, embora nem a Disney nem Peltz tenham comentado oficialmente os relatos da mídia.
O que isso significa para as ações da Disney?
O relatório sobre o envolvimento mais recente de Peltz surgiu originalmente no domingo à noite, e as ações da Disney subiram quase 3% desde a abertura do mercado na segunda-feira, chegando a pouco mais de US$85 por ação. Isso indica que os investidores estão um tanto otimistas em relação ao mais recente esforço para reorientar a empresa.
As indicações para o conselho só abrirão em 5 de dezembro, então o fato de essa história ter vazado dá tempo a Iger e à empresa para fazerem algumas movimentações adicionais para satisfazer os investidores. Ele certamente tem estado ocupado.
Nos últimos meses, Iger disse que a Disney estava interessada em formar uma parceria estratégica para reforçar a ESPN, e havia rumores de que a empresa estava tentando vender algumas de suas estações de TV e a rede ABC. A Disney negou esses rumores, lançando um comunicado nesse sentido.
“Embora estejamos abertos a considerar várias opções estratégicas para nossos negócios lineares, até o momento, a Walt Disney Company não tomou nenhuma decisão em relação à venda da ABC ou qualquer outra propriedade, e qualquer relatório nesse sentido é infundado”, dizia o comunicado de 14 de setembro.
Além disso, a Disney reduziu seus gastos em US$5,5 bilhões no início deste ano e tem buscado investir cerca de US$60 bilhões em seus parques temáticos e linhas de cruzeiro ao longo da próxima década.
A divisão de Parques, Experiências e Produtos da Disney continuou a ter um bom desempenho e tem sustentado a empresa enquanto esta busca maneiras de maximizar sua divisão de Mídia e Distribuição de Entretenimento, que inclui seus serviços de streaming e redes lineares. Essa nova e suposta batalha de procuração pode ser outro catalisador para mudanças nos próximos meses.
A Disney divulgará seus resultados do quarto trimestre fiscal e do ano inteiro em 8 de novembro, então poderemos saber mais conforme essa data se aproxima.
No momento, as ações da Disney parecem estar com preço elevado, com uma relação preço/lucro (P/E) de 68, mas sua relação preço/lucro futuro é mais razoável, de 16. A relação preço/lucro/crescimento (PEG) de cinco anos da empresa, de 0,96, indica que as ações estão subvalorizadas em comparação com seu potencial de ganhos a longo prazo. No final das contas, essa possível batalha de procuração não é algo ruim para a Disney, embora os investidores certamente devam ficar de olho na empresa, já que parece que muitas mudanças estão por vir.
Publicado primeiramente no ValueWalk. Leia aqui.
Crédito da imagem em destaque: Craig Adderley; Pexels; Obrigado!
