A nova onda de Bitcoin mostra que as criptomoedas simplesmente não se controlam
A nova onda de Bitcoin demonstra que as criptomoedas estão além de qualquer controle
A perspectiva de que os residentes dos EUA em breve poderão investir em bitcoin por meio de suas corretoras, como se fosse uma ação regular, tem provocado uma nova onda de hype nos círculos cripto – e um aumento nos preços das criptomoedas.
Várias empresas de investimento, incluindo gigantes como BlackRock e Fidelity, estão se preparando para lançar um fundo de investimento em bitcoin negociado em bolsa (ETF) nos EUA. Esses fundos acompanhariam o preço do bitcoin, tornando-os a coisa mais próxima de investir diretamente na criptomoeda sem lidar com uma exchange de cripto ou armazenar cripto manualmente, um processo repleto de riscos.
Após um período difícil de 18 meses em que os preços das criptomoedas caíram, empresas de destaque faliram e dois líderes importantes das criptos foram condenados por crimes nos EUA, a indústria de criptomoedas está supostamente tentando limpar sua reputação. O fato de a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos EUA (SEC, na sigla em inglês) parecer estar considerando a aprovação de um ETF de bitcoin após anos de resistência é visto por alguns como um sinal de que as criptos estão avançando além de seus anos de liberdade total.
A chegada de tal fundo nos EUA – de longe o maior mercado de ETF do mundo – “é um marco significativo”, diz Samson Mow, um evangelizador famoso do bitcoin e CEO da empresa de tecnologia JAN3 centrada em bitcoin, pois permitirá aos investidores possuir bitcoin por meio de um produto financeiro convencional pela primeira vez.
Embora haja um amplo consenso em torno da probabilidade de aprovação de um ETF entre analistas, a ideia de que isso seria simbólico para o amadurecimento da indústria é contradita pela frenesi de especulação sobre o que acontecerá com o preço do bitcoin.
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No X, influencers de criptos com centenas de milhares de seguidores estão prevendo que um ETF fará o preço do bitcoin disparar, em postagens repletas de emojis de foguete. A chegada de um ETF de bitcoin spot, segundo Mow, desencadeará uma onda de demanda reprimida e levará um “torrente de capital” a se “derramar em bitcoin”. Instituições e outros investidores que não podem ou escolhem não investir em produtos financeiros não regulamentados aproveitarão a oportunidade para investir, impulsionando o preço muito além de suas altas anteriores.
Um ETF pode apontar para uma crescente aceitação do bitcoin entre as instituições financeiras tradicionais, mas as implicações para o preço do bitcoin estão sendo tanto mal interpretadas quanto exageradas, alertam os analistas de ETF, e o entusiasmo exibido mostra que pouco mudou em relação às criptomoedas.
Doze solicitações de ETF de bitcoin spot aguardam aprovação da SEC. Atrasos são comuns, mas a agência deve tomar uma decisão sobre algumas das solicitações já em 1º de janeiro de 2024. Os três analistas de ETF que falaram com ENBLE esperam que a SEC aprove um ETF de bitcoin spot em algum momento do próximo ano.
No Canadá, Alemanha e outros lugares, ETFs de bitcoin spot já existem. E os investidores dos EUA têm acesso a ETFs de futuros de bitcoin, cujo valor está correlacionado com o preço do bitcoin, desde 2021. A aprovação de um ETF de bitcoin spot nos EUA é significativa porque daria aos investidores americanos, pela primeira vez, acesso a um proxy próximo ao bitcoin em um formato familiar e regulamentado.
A atenção dada ao tópico pela mídia de negociação de criptomoedas enfatiza o foco atual nos círculos da indústria. Desde este verão, quando a especulação sobre a chegada de um ETF de bitcoin spot começou a aumentar, o site de notícias de criptomoedas CoinDesk publicou dezenas de artigos e vídeos sobre o assunto.
Nesse mesmo período, os mercados de criptomoedas tiveram oscilações dramáticas, e o preço do bitcoin subiu quase um terço. Em alguns casos, as oscilações de preço foram desencadeadas por rumores e informações erradas. Em 16 de outubro, o veículo de criptomoedas CoinTelegraph emitiu uma retratação e pedido de desculpas após publicar uma postagem errônea sobre X anunciando a aprovação do primeiro ETF de bitcoin na moeda dos Estados Unidos, com base em uma captura de tela postada por um usuário do X, o que levou a uma onda de compras que aumentou o preço do bitcoin em 10 por cento.
Em 13 de novembro, um registro falsificado de ETF relacionado a uma criptomoeda separada, XRP, causou uma alta de 13 por cento no preço do token. Até o final do dia, esses ganhos tinham desaparecido. O Financial Times calculou que “ETFs imaginários de bitcoin” já valiam 30 vezes mais do que os ETFs de bitcoin reais já existentes em todo o mundo.
Alguns analistas de ETF, como Aniket Ullal da empresa de pesquisa de investimento CFRA, compartilham a crença de que o lançamento de um ETF provavelmente aumentará a demanda pelo bitcoin como um ativo de investimento. Mas o efeito no preço não será um “pico de curto prazo”, diz Ullal, mas sim se estenderá ao longo de vários anos.
Outros afirmam que terá o efeito oposto ao previsto por figuras como Mow, e que o preço do bitcoin poderia despencar à medida que os investidores atraídos pelo frenesi rapidamente resgatam seus ganhos. “A ideia de que há uma grande demanda que de alguma forma surgirá não é verdadeira”, argumenta Peter Schiff, economista e CEO da empresa de gestão de ativos Euro Pacific. “É mais uma situação de ‘compre o boato, venda o fato'”.
A “narrativa” de que um ETF é um “catalisador para o crescimento da demanda” atrai especuladores, diz Bryan Armour, diretor de estratégias de pesquisa passiva para a América do Norte na empresa de pesquisa de investimentos Morningstar. “A publicidade sempre foi um dos principais pilares do bitcoin. Parece que a publicidade está em seu auge.”
Dados da empresa de pesquisas Fineqia sugerem que o volume de atividade de negociação de criptomoedas disparou em resposta à especulação sobre a aprovação de um ETF de bitcoin e seu impacto no mercado. Em meados de novembro, o volume diário de negociação em bolsas de criptomoedas alcançou US$ 31,4 bilhões, o nível mais alto em mais de seis meses.
“Sempre existe a possibilidade de que as pessoas estejam exagerando para seu próprio benefício”, diz Mow, acrescentando que não acredita que a indústria de criptomoedas em geral – que ele considera separada do bitcoin e descreve como um “esquema” – seja capaz de limpar seu ato. “A indústria de criptomoedas continuará produzindo FTXs e as pessoas continuarão investindo porque é um espetáculo”, diz ele.
Mas, quer o bitcoin seja ou não diferente – um ativo maduro cuja legitimidade seria “cimentada”, como afirma Mow, pela aprovação de um ETF – a especulação implacável em torno dele exporá os investidores ao risco. “É extremamente volátil e deve ser tratado com cuidado”, diz Armour. Mas, ele acrescenta, as pessoas “ouvem o canto da sereia e compram”.
