A Vida e o Legado de Charlie Munger da Berkshire Hathaway
A Vida e o Legado de Charlie Munger da Berkshire Hathaway Um Exemplo de Sucesso e Sabedoria nos Negócios
Charlie Munger, o homem que ajudou Warren Buffett a construir a Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) em uma das maiores empresas do mundo, faleceu na terça-feira na Califórnia aos 99 anos de idade. Ele teria completado 100 anos no dia 1º de janeiro.
“A Berkshire Hathaway não poderia ter sido construída até o seu status atual sem a inspiração, sabedoria e participação de Charlie”, afirmou Buffett em um comunicado.
Munger cresceu em Omaha, Nebraska, e trabalhou em uma mercearia pertencente ao avô de Buffett quando era criança. No entanto, os dois lendários investidores só se conheceram em 1959 em um jantar, quando Munger havia voltado a Omaha para tratar de assuntos relacionados à morte recente de seu pai.
Antes disso, ele havia frequentado a Universidade de Michigan, servido na Força Aérea do Exército e se formado na Faculdade de Direito de Harvard. Em 1962, mudou-se para a Califórnia e fundou um escritório de advocacia, Munger, Tolles e Olson, além de lançar uma empresa de investimentos, Wheeler, Munger e Co.
Em um artigo que escreveu para a Revista da Escola de Negócios de Columbia em 1984, intitulado “Os Superinvestidores de Graham-and-Doddsville”, Buffett destacou o histórico de Munger na gestão da carteira da Wheeler, Munger.
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“Conheci-o por volta de 1960 e disse a ele que o Direito era bom como hobby, mas que ele poderia fazer melhor”, escreveu Buffett sobre Munger. “Sua carteira estava concentrada em poucos títulos e, consequentemente, seu desempenho era muito mais volátil, mas baseava-se na mesma abordagem de desconto-em relação-ao-valor. Ele estava disposto a aceitar grandes altos e baixos de desempenho, e ele é um sujeito cujo psicológico todo vai em direção à concentração.”
Como Buffett destacou no artigo, a carteira de Munger teve uma média de retorno anual de 19,8% de 1962 a 1975, em comparação com o ganho médio anual de cerca de 3% do Dow Jones Industrial Average.
Por volta de 1976, Munger se juntou a Buffett na Berkshire Hathaway e, em 1978, tornou-se vice-presidente, cargo que ocupou até sua morte. A propósito, a carteira da Berkshire Hathaway teve um retorno médio anual de 19,8% ao ano de 1965 a 2022, em comparação com o retorno anual de 9,9% do S&P 500 ao longo desse mesmo período.
O humor e a sabedoria de Charlie Munger nas palavras de Buffett
Ao falar sobre a Berkshire Hathaway e sua estratégia, Buffett costuma dizer “Charlie e eu”, o que mostra o quão próxima era a parceria desses dois homens. Na carta anual aos acionistas de 2022, divulgada em fevereiro passado, Buffett mencionou isso várias vezes. Entre as muitas referências, Buffett escreveu: “Charlie e eu não somos escolhedores de ações; somos escolhedores de negócios”.
Na verdade, Buffett credita a Munger a mudança de enfoque em sua estratégia de investimento desde o início de sua parceria, como ele disse à CNBC em 2016.
“Ele me afastou da ideia de comprar empresas medianas a preços muito baixos, sabendo que havia algum pequeno lucro nisso, e passou a procurar negócios realmente maravilhosos que pudéssemos comprar a preços justos”, disse Buffett à CNBC.
Na última carta aos acionistas divulgada em fevereiro, foi adequado que Buffett prestasse uma homenagem a Munger em uma seção chamada “Nada Supera Ter um Grande Parceiro”. Você pode encontrá-la no site da Berkshire Hathaway, mas parece apropriado relembrá-la aqui hoje.
“Charlie e eu pensamos de maneira bastante semelhante, mas o que me leva uma página para explicar, ele resume em uma frase”, escreveu Buffett. “Além disso, sua versão é sempre mais claramente fundamentada e também mais habilmente – alguns podem até dizer bruscamente – declarada. Aqui estão algumas de suas ideias, muitas delas retiradas de um podcast muito recente:
- O mundo está cheio de jogadores tolos e eles não se saem tão bem quanto o investidor paciente.
- Se você não vê o mundo como ele é, é como julgar algo através de uma lente distorcida.
- Tudo o que eu quero saber é onde vou morrer, para nunca ir lá. E um pensamento relacionado: desde o início, escreva seu obituário desejado – e então comporte-se de acordo.
- Se você não se importa se é racional ou não, você não vai trabalhar nisso. Então você continuará irracional e obterá resultados ruins.
- A paciência pode ser aprendida. Ter uma longa capacidade de concentração e a habilidade de se concentrar em uma coisa por um longo tempo é uma enorme vantagem.
- Você pode aprender muito com pessoas mortas. Leia sobre os falecidos que você admira e detesta.
- Não abandone um barco afundando se puder nadar para um que esteja em condições de navegar.
- Uma grande empresa continua funcionando depois que você não está mais presente; uma empresa mediana não faz isso.
- Warren e eu não estamos focados nas oscilações do mercado. Procuramos bons investimentos de longo prazo e os mantemos teimosamente por muito tempo.
- Ben Graham disse: ‘Dia após dia, o mercado de ações é uma máquina de votação; a longo prazo, é uma balança’. Se você continuar fazendo algo mais valioso, então alguma pessoa sábia vai perceber e começar a comprar.
- Não existe algo totalmente certo ao investir. Portanto, o uso de alavancagem é perigoso. Uma sequência de números maravilhosos multiplicados por zero sempre será igual a zero. Não conte com enriquecer duas vezes.
- No entanto, você não precisa possuir muitas coisas para enriquecer.
- Você deve continuar aprendendo se quiser se tornar um grande investidor. Quando o mundo muda, você deve mudar também.
- Warren e eu odiávamos ações de ferrovias por décadas, mas o mundo mudou e finalmente o país teve quatro grandes ferrovias de vital importância para a economia americana. Demoramos para reconhecer a mudança, mas é melhor tarde do que nunca.
- Por fim, acrescentarei duas frases curtas de Charlie que têm sido decisivas em suas decisões há décadas: ‘Warren, pense mais sobre isso. Você é inteligente, e estou certo’.
E assim vai. Nunca faço uma ligação telefônica com Charlie sem aprender algo, e mesmo que ele me faça pensar, ele também me faz rir.
Buffett concluiu o segmento escrevendo: “Vou adicionar à lista de Charlie uma regra minha: Encontre um parceiro muito inteligente e de alto nível – de preferência um pouco mais velho do que você – e então ouça com muita atenção o que ele diz”.
Primeira publicação no ValueWalk. Leia aqui.
Crédito da imagem em destaque: Do Twitter; Obrigado!
