(in Portuguese ‘SPACs e a Era Fracassada das Ofertas Públicas Rápidas’)
A venda do MariaDB para o K1 Investment Management por $37 milhões marca o fim de uma era de fusões fracassadas de SPAC.
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A potencial mudança da MariaDB para privado é um sinal da superexcitação em torno dos SPACs em 2021.
📢 Atenção a todos entusiastas de tecnologia e investidores! Testemunhamos a queda de uma tendência, outrora hype, no mundo das startups: Special Purpose Acquisition Companies (SPACs). 📉 Numa exemplo recente, a empresa de base de dados em dificuldades MariaDB, com a potencial venda para a K1 Investment Management por $37 milhões, tornou-se simbólica dos fracassos e riscos associados às fusões de SPAC.
O Que Eram os SPACs, e O Que Deu Errado?
SPACs, também conhecidas como empresas de cheque em branco, estiveram na moda em 2021 e 2022. Permitiam que startups financiadas por capital de risco fossem a público rapidamente através da fusão com essas entidades vazias. Parece conveniente, certo? Bem, acabou por ser uma receita para o desastre 🌪️, levando a processos judiciais, falências e enormes perdas para muitos acionistas.
Uma das vítimas dessa frenesi de SPACs foi a MariaDB, um negócio sério que tinha levantado uma quantia impressionante em nove dígitos ao longo de uma década 🤑. Fecharam um ciclo de Série D de $104 milhões em conjunto com uma fusão com a Angel Pond Holdings, um SPAC. Na altura da fusão, a MariaDB projetou uma avaliação de capital próprio de $973.6 milhões e um valor empresarial de $672.1 milhões.
No entanto, as coisas tomaram um rumo para pior. Após a conclusão da fusão, descobriu-se que uma parte significativa do dinheiro do SPAC tinha evaporado 💸. Os acionistas que optaram por resgatar suas ações a $10 por ação levaram para casa um total de $263 milhões do negócio, efetivamente dilapidando o seu valor. As ações da MariaDB sofreram um primeiro dia desastroso no mercado, sendo negociadas a apenas $0.36 por ação.
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OPQ – Um Ano Atrasado na Curva de Crescimento
A jornada descendente da MariaDB continuou à medida que não conseguiram cumprir as expectativas de crescimento dos investidores. As projeções ambiciosas da empresa para a receita anual recorrente (ARR) e para a receita ficaram para trás. 📉 Em 2023, o seu ARR situava-se em $50.3 milhões, abaixo dos projetados $53 milhões, enquanto a receita atingia $53.1 milhões, ficando aquém da meta de $72 milhões.
Embora tenha havido uma melhoria modesta nas finanças da MariaDB, poderá ser demasiado pouco, demasiado tarde. 💭 A empresa reportou um aumento na receita no primeiro trimestre do exercício fiscal de 2024, atingindo $13.6 milhões, reduzindo as perdas operacionais para $5.6 milhões e reduzindo as perdas líquidas para $8.9 milhões. Mas o estrago estava feito, e os cofres da empresa esvaziados significavam que garantir financiamento adicional era crucial.
No meio das dificuldades financeiras, a MariaDB emitiu uma “nota promissória sênior garantida” no valor de $26.5 milhões para a RP Ventures. Esta medida foi uma tentativa de satisfazer o final de um empréstimo a prazo com o Banco Europeu de Investimento, mas resultou, em última análise, numa violação do acordo de empréstimo de salvamento.
K1 Investment Management Entra em Cena
Com opções limitadas e constrangimentos de fluxo de caixa, o destino da MariaDB parecia incerto. No entanto, a K1 Investment Management entrou em cena com uma oferta intrigante. 🤔 Os termos da nota anterior da RP Ventures parecem indicar que a K1 espera que a RP abra caminho para uma potencial compra da MariaDB.
Lições da Tragédia da MariaDB
A história da MariaDB serve como um conto de duas partes. Em primeiro lugar, destaca a exuberância que levou a acordos de SPAC mal cronometrados e custosos. Durante o auge da tendência, muitas empresas, como a MariaDB, embarcaram na onda, falhando em perceber os riscos e as consequências que se avizinhavam. 🎢
Em segundo lugar, sublinha o facto de nem todas as empresas de software poderem sustentar crescimento exponencial, especialmente após atingirem uma escala modesta. A incapacidade da MariaDB em cumprir as metas de crescimento projetadas demonstra a incerteza e a natureza volátil da indústria. Quando a desaceleração do crescimento se combina com o clima de avaliação conservador, as empresas podem encontrar-se com pouco dinheiro e a lutar para manter o valor patrimonial.
O Futuro dos SPACs e das Empresas de Software
A queda dos SPACs não significa necessariamente o fim das ofertas públicas rápidas para startups. No entanto, serve como um chamado de atenção para proceder com cautela, especialmente em tempos incertos. 💡 É crucial para empreendedores e investidores analisarem minuciosamente os riscos, as perspetivas de avaliação e o potencial de crescimento das empresas antes de embarcar na onda dos SPACs.
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Quanto às empresas de software, é importante reconhecer que o crescimento sustentado não é garantido, mesmo ao atingir os limiares críticos de crescimento. O crescimento futuro da ARR nunca deve ser dado como certo, e as empresas devem permanecer ágeis e adaptáveis para sobreviver em uma indústria em constante evolução.
🌐 Referências:
- “Empresa de banco de dados com dificuldades MariaDB se torna privada em acordo de US$ 37 milhões” – TechCrunch
- “Proibição de importação do Apple Watch oficializada, Apple apela da decisão” – Enble
- “Exxon fica chateada quando acionistas exercem seus direitos” – TechCrunch
- “Deck de Apresentação Inicial de Investimento da MariaDB” – TechCrunch
- “Dois Avanços que Fizeram de 2023 o Ano Mais Inovador em Tecnologia da Década” – Enble
✍️ Prezados leitores, quais são suas opiniões sobre a queda das SPACs e os desafios enfrentados pelas empresas de software? Vocês têm acompanhado de perto a saga da MariaDB? Compartilhem suas opiniões e experiências nos comentários abaixo. Não se esqueçam de compartilhar este artigo com seus amigos nas redes sociais! 🌐✨
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